Finanzierungsberatung

Wenn Unternehmen Akquisitionen in Betracht ziehen, tauchen unausweichlich Finanzierungsfragen auf. Dies betrifft zum einen die benötigte Finanzkraft und zum anderen die Wahl der idealen Finanzierungsstruktur und den angemessenen rechtlichen Rahmen.

Eine gut durchdachte Finanzierungsstruktur ist essentiell für den erfolgreichen Kauf eines Unternehmens. Bei Loy & Co integriert sich die Finanzierungsberatung nahtlos in unseren M&A-Beratungsfokus. Die Synergien zwischen diesen Bereichen sind evident, da die Akquisitionsfinanzierung eng mit dem Unternehmenskaufprozess verbunden sein sollte. Es ist essentiell, die Akquisitionsfinanzierung in ein übergeordnetes strategisches Finanzierungskonzept zu integrieren. Ziel ist es, dem Käufer sowohl kurz- als auch langfristig maximale Flexibilität und unternehmerischen Spielraum zu gewährleisten. Der empfohlene Ansatz zur Akquisitionsfinanzierung hängt stark von den spezifischen Gegebenheiten des Zielunternehmens und des Käufers ab.

Es gibt grundsätzlich zwei Hauptansätze zur Akquisitionsfinanzierung:

1. Unternehmensfinanzierung:

• Die Akquisition wird direkt über die Bilanz des Käufers finanziert.
• Sowohl die Cash Flows des Zielunternehmens, als auch des Käufers dienen als Finanzierungsgrundlage.
• Üblicherweise einfachere Finanzierung über Banken in einer klaren Struktur mit zwei Kredittranchen: Tilgungsdarlehen und Kontokorrent-Linie.

2. „Echte“ Akquisitionsfinanzierung:

• Finanzierung erfolgt über eine Akquisitionsgesellschaft (NewCo).
• Nur der Cash Flow des Zielunternehmens wird als Finanzierungsbasis verwendet.
• Finanzierung in mehreren Tranchen ist üblich, einschließlich Eigenkapital, Verkäufer-Darlehen und Mezzanine-Kapital.

Je detaillierter und überzeugender die Finanzplanung und die voraussichtlichen Cash Flows des Käufers und/oder des Zielunternehmens präsentiert werden können, desto wirksamer kann die Finanzierungsstruktur optimiert werden. Loy & Co hat umfangreiche Erfahrung in der Finanzplanungsstrukturierung und der maßgeschneiderten Finanzierungsstrukturierung. Wichtig sind selbstverständlich auch die verfügbaren Sicherheiten und der Eigenkapitaleinsatz des Käufers.

Bei der Planung Ihres Unternehmenswachstums bietet Loy & Co eine umfassende Betrachtung Ihrer Geschäfts- und Investitionsstrategie. Wir führen eine detaillierte Analyse Ihrer derzeitigen Finanzierungsstruktur durch und bestimmen präzise Ihren Finanzierungsbedarf. Es ist wichtig, solche Gelegenheiten zu nutzen, um die Gesamtfinanzierungsstrategie des Unternehmens zu evaluieren und gegebenenfalls Anpassungen oder Neustrukturierungen vorzunehmen.

Der Fokus der Wachstumsfinanzierung liegt insbesondere auf der Unterstützung des internen Unternehmenswachstums. Dies beinhaltet Investitionen in physische Vermögenswerte, bauliche Erweiterungen und die Sicherung des Betriebskapitals (Working Capital). Es gibt eine Vielzahl von Finanzierungsinstrumenten, die in diesem Kontext verwendet werden können, von langfristigen Krediten und Leasingverträgen bis hin zu Finanzierungen, die auf Vermögenswerten basieren (Asset-Based-Finanzierungen). Besonders hervorzuheben ist das Potential von bisher nicht durch Sicherheitenverträge gebundenem Umlaufvermögen, welches erhebliche zusätzliche Finanzierungsmöglichkeiten eröffnen kann.

Die Refinanzierung bietet eine einzigartige Gelegenheit, die bestehenden Finanzierungsabkommen gründlich zu überprüfen. Dabei sollten alle aktuellen Finanzierungen in die Überlegungen einfließen. Es ist wichtig zu erkennen, dass nicht alle Finanzierungsverträge problemlos und ohne Nachteile geändert oder ersetzt werden können. Unser Hauptanliegen ist es, eine terminlich abgestimmte Folgefinanzierung sicherzustellen, wobei Risiken, wie Liquiditätsschwankungen oder Vorfälligkeitsentschädigungen, vermieden werden. Die neutrale Prüfung von oft über Jahre hinweg entwickelten Finanzierungsbeziehungen kann sehr aufschlussreich sein. Abhängig von der spezifischen Unternehmenslage kann es ratsam sein, eine völlig neue Finanzierungsstrategie zu entwerfen. Dies kann das Einleiten eines Wettbewerbs unter Finanzierern beinhalten oder das Beenden von Bankenkonsortien mit nachteiligen Vertragskonditionen.

Unsere Herangehensweise beinhaltet sowohl eine vorläufige Rating- und Kennzahlenanalyse als auch eine klare Präsentation der möglichen Auswirkungen unterschiedlicher Finanzierungsstrukturen auf die finanzielle Performance Ihres Unternehmens. Wir stehen Ihnen beratend zur Seite, wenn es darum geht, die optimalen Finanzierungsmodelle und -partner auszuwählen und begleiten Sie durch den gesamten Implementierungsprozess. Unsere umfangreiche Marktexpertise gepaart mit unserem vielseitigen Branchenwissen versetzt uns in die Lage, maßgeschneiderte Finanzierungslösungen für Sie zu identifizieren – einschließlich alternativer oder innovativer Finanzierungsoptionen – mit dem Ziel, Ihre Finanzierungskosten marktadäquat zu reduzieren.

In Krisensituationen ist entschlossenes und rasches Handeln unerlässlich. Die Priorität liegt nicht sofort auf der idealen Finanzierungsstruktur, sondern vielmehr auf der Sicherstellung der gegenwärtigen Liquidität und der Vorbereitung auf intensive Diskussionen mit allen Geldgebern. Das Ziel ist, bestehende Finanzierungen so weit wie möglich aufrechtzuerhalten und gleichzeitig alternative Finanzierungsoptionen in Betracht zu ziehen, um auch in unvorhersehbaren Situationen handlungsfähig zu bleiben.

Ein erster Schritt in Restrukturierungsphasen ist die gründliche Analyse der aktuellen Situation und der zugrundeliegenden Ursachen. Ein detailliertes Liquiditätsmanagement wird in solchen Zeiten unerlässlich. Falls noch nicht vorhanden, helfen wir beim Implementieren einer fortlaufenden Liquiditätsplanung, die verschiedene Szenarien berücksichtigt. Durch unser integriertes Planungsmodell können wir vertragliche Vereinbarungen mit Geldgebern, wie Covenants, simulieren, um potenzielle Vertragsbrüche und die daraus resultierenden Kündigungsrechte der Finanzierer zu vermeiden. Eine transparente, fundierte Kommunikation mit den Geldgebern ist der Schlüssel zu erfolgreichen Verhandlungen. Dank unserer umfangreichen Erfahrung im Bankwesen können wir diesen Prozess effektiv begleiten.

In Krisenzeiten ist es üblich, dass Banken die Verantwortung für die Betreuung an ihre Sanierungsabteilungen übertragen. Dies geht oft mit einer erheblichen Verschärfung der Finanzierungskonditionen einher. Unser Ziel ist es, so schnell wie möglich zur regulären Betreuung und zu angemessenen Finanzierungsbedingungen zurückzukehren. In einigen Fällen kann es erforderlich sein, bestimmte Finanzierungspartner auszutauschen oder die gesamte Unternehmensfinanzierung neu zu strukturieren und zu verhandeln.